Daily Archives: 2008 年 10 月 2 日

股市隨筆 ( 1 )

Posted on 2008 年 10 月 2 日 | 發表留言
        今天共有五篇網誌，標題是「股市隨筆 ( 1 – 3 )」，「生活情趣」及「孔子與中國文化 ( 93 )」。
 
        9月30日港股開市跌了1100點，由於隔夜美市跌了777點，人人都以為港股難逃一跌，但開市不久就見跌幅收窄，而收市居然倒升135點。同在亞洲，日本跟澳洲股市都跌逾4%，所以港股的表現有些不同尋常。
 
        大跌以後跌幅收窄，可以解釋為沽空盤補倉，但收市倒升決不是補倉引起，而是有新資金入市，而且買入的重心是中資的五行三保，是否在中資金融股前景看好下，港股表現會優於週邊市場？
 
        金融管理局宣佈了救市的幾招，主要是開放貼現窗，向銀行放水，抵押品除了港府的外匯基金票據外，還包括認可的其它債券，包括美國政府債券，甚至包括本地的按揭資產，此舉可舒緩銀行流動資金不足的情形，同業拆息可望降低，回復正常。銀行同業拆息是一切港元貸款息率計算的基礎，拆息上升對整體經濟打擊非常大，如能降下來則香港本地人心會回穩，有利於工商百業。
 
        再看美國道指期指升了200點，市場預期救市方案改頭換面仍能獲得通過。

發表留言

張貼在 股市隨筆

股市隨筆 ( 2 )

Posted on 2008 年 10 月 2 日 | 發表留言
        昨天美國道瓊斯漲了485點，市場又在賭國會終將通過救市方案，待救市方案通過了，市場也可能反而下跌。歐美的銀行及金融業境況不妙，如真有幾仟億資金通過銀行出售資產的形式，流入銀行手中，則不但銀行的資金短缺可以舒緩，還可以幫助銀行「剥離」資產中的有毒部份，可以加速清理債券的過程。現在的問題是總值幾萬億的有資產抵押債券中，混入了「次按」這一類有毒資產，就好像一大堆白面粉中混入了沙，如能將沙清除掉，面粉依然是值錢的。
 
        從方案被否決，引發了很多討論，支持跟反對兩派當然都有道理，像這樣牽涉幾仟億的大計劃，政府內幾個高官之間是能從大局出發，商定方案的。拿去議會，讓幾百個議員來審訂，就困難了。各有各的算盤，如果拿到社會上公開諮詢，我相信不可能獲得通過的，不明事理又脾氣偏激的人比比旨是，這就引出一個「民主」應走得多遠的問題。除了政府的派錢計劃，其它任何計劃要獲大多數人認同幾乎是不可能的，即使是派錢計劃，相信反對的聲音也不會少，那聲音是：「為什麼我分得那麼少？」所以在重大而緊急的問題上，民意代表應該明白重大的整體利益何在，他應該在做了正確的投票後再回去向選民解釋，現在可能會用另一種方法，再投票一次，那些想迎合選民的議員可以說：「我已經反對過一次了。」
 
        上星期六，上星期天，已經不斷有兩黨領袖出來放風，似乎救市方案獲通過不成問題，但結果卻是不通過，不知道什麼地方出了問題？兩黨領袖在投票前沒有通過秘書向每一位議員了解過他的投票意向？
 
        無論如何我們又多了一個歷史的里程碑，美國的金融霸主地位將從今年，將從9月28日這里程碑開始，明顯地走向下坡。

發表留言

張貼在 股市隨筆

股市隨筆 ( 3 )

Posted on 2008 年 10 月 2 日 | 發表留言
        今年恒指成份股中跌幅最大的是富士康國際。去年10月2日股價是22.05元，在9月30日是3.4元，跌了85％！我在懷疑它是否還能保住恒指成份股的地位。
 
        網友都知道我不喜歡這一類的工業股，它沒有自有的、獨特的技術，沒有自有的品牌，祇是一家代加工廠，很容易招來同業的競爭，或原廠政策的改變而陷入困境。而且這一類企業經營的透明度很差，你也無法確知它披露的消息是否全面，是否真實。
 
        雖然我們不知內情，但猜想它受到比亞特的激烈競爭，喪失很多訂單，股價在一年裡跌去85%是很不尋常的。
 
        另一個例子是宜進利。從鐘錶加工業務擴展到鐘錶零售，也有一些經紀行報告推薦它是一家好公司，但突然就出事了，資訊的透明度很低。
 
        雖然股神畢菲特都入股比亞特了，但我仍無意投資這一類公司，如果比亞特老老實實地做它的電池生意，我也許還有興趣注視著它，因為在十幾年間確是創造了奇蹟，但現在它開始投資生產汽車，又發展手機的代加工業務，董事長再能幹也祇有兩隻手，不是三頭六臂的神仙，進入完全陌生的行業，攤子越舖越大，反是令人擔心的事。
 
        生意成功→上市→獲得資金及大額信貸→擴充、收購→生意失控→弄虛做假→破產，以上這一模式已經在很多公司身上重覆，投資工業股必需小心。

發表留言

張貼在 股市隨筆

生活情趣

Posted on 2008 年 10 月 2 日 | 發表留言
        我今天參加香港圍棋代表團赴北京參加「世界智力運動會」，要10月9日才返回香港，我想在北京應有足夠的資訊和設施，每天的網誌應不會間斷。
 
        這次圍棋的參賽隊伍不僅有中、日、韓，還有台灣、香港、新加坡及歐美許多國家參與，強手林立，香港隊拿獎牌的機會不大，但志在參與，跟各國選手交流學習並廣結友誼。
 
        圍棋在十幾年前在香港是很少人玩的一種遊戲，當時全港常參與圍棋活動的大約才200來人，近十幾年由於在中國掀起了圍棋熱，中國棋手的成績也趕上了日、韓，因此這一股風也刮來香港。近年來湧現了許多家教授圍棋的學校，在各中學、小學也開辦了許多的圍棋興趣班，粗略估計每年新加入學習下圍棋的小朋友，人數大約有20000人，其中一些學了幾年，已有業餘三段、四段的棋力。圍棋是非常好的益智遊戲，下棋的過程已是充滿樂趣。圍棋是真正的中國國粹，在三千多年前出土陶罐上，已發現有圍棋棋盤的花紋，而圍棋的變化的複雜，是遠超其它棋類，圍棋棋盤比國際象棋的棋盤要大五倍。圍棋棋盤在開始下棋時是空無一子的，雙方可下在任何位置上。國際象棋是有棋子預置在棋盤上，而且每種棋子的走法都有規定，現代國際象棋比賽常常走出和局，要比許多局，用積分定勝負。圍棋則很少很少會出現和局，今天的電腦軟件，已兩次打敗國際象棋的世界級大師，但圍棋由於變化太多，最先進的軟件棋力還不及業餘一段，跟高手相比，棋力是差了十萬八千里。
 
        中國圍棋的水平，在明、清盛時，也是相當高，當然很難判定跟當時日本的水平比孰高孰低，但清末自從鴉片戰爭以後，國力衰落，圍棋運動也極之衰落。到50年代中日開始有圍棋交流，當時不是兩國比賽，是日本棋手來指導我們的，直到上世紀七十年代末，中國第一位九段棋手陳祖德先生，才在一次正式比賽中擊敗了一位日本的九段職業棋手。現在新人輩出，圍棋已是中、日、韓三國鼎立，中國新手如雲，再過十年，有希望成為圍棋第一強國。

發表留言

張貼在 生活情趣

孔子與中國文化 ( 93 )

Posted on 2008 年 10 月 2 日 | 發表留言
        「論語」精要 ( 2 )
 
        子曰：「君子成人之美，不成人之惡，小人反是。」
 
        「君子成人之美」又是一句我們常用的成語，也是孔子的話。
 
        孔子說：「君子祇會幫助別人促成別人的好事，不會幫別人辦壞事，小人則剛好相反。」
 
        君子為人，必胸開闊，光明磊落，把別人的快樂當成自己的快樂，自己良善為懷。       

發表留言

張貼在 孔子與中國文化