大家都知道保險公司的盈利來自保費收入及滾存的保費的投資收益，但保費收入並非利潤，每賣出一張保單，保險公司是要承擔賠償的責任的。所以保險公司每一類的保單條款，事先都要經過非常精密的計算，將一切風險發生的或然率、賠率及自身的運營成本都計算出一個成本。保險公司賺的是保單的收入減掉這一個成本的差價，而且為了分散風險，對一些賠償額可能很大的項目，例如地震、風災、大型客機的保險等等，保險公司之間再有一個分保險及再保險的安排。這樣一看就知道經營保險公司絕非容易，那是一種複雜的要不斷做出正確判斷的行業。保險公司做賠本生意是經常發生的事，眼前有一個最典型的例子，就是中國的平安保險公司。它在上世紀九十年代曾賣出了很多保單，那些保單讓投保人在若干年以後可以 － 預先訂定的利息，本利收回款項，當時的息率很高，但現在的息率很低，平安要為當時賣出的保單承擔 － 或然的賠償損失，此數高達人民幣200億。這種「計錯數」的事，要是發生在外國，那保險公司早就倒閉了。平安在未來的十多年裡每年都需要攤銷這一筆損失。
中國的保險公司迄今為止業務的滲透率很低，即是說可開拓的市場潛力非常大，中國的保險業務仍未對外資全面開放，而在外資大保險公司能進入市場前，龍頭的幾家保險公司相信早已建立了自己的推銷網絡，外資難以與之競爭。中國的金融體制改革又在快速進行，幾家大保險公司的人民幣保費存底，都可以有更多的投資渠道，跟以前相比，收益有可能大幅提高，所以保險公司的股價受到追捧。我本持有中國人壽及平安保險的股份，但在高位相繼沽清，又在中人壽20元及平保35元時做了API的合約，逐步買回，投資保險股操作比投資能源股及銀行股似乎更難一些。中人壽及平保上市的歷史還比較短，上市以來才經歷了第一次像樣的調整，在國外，即使像AIG那樣的大保險公司，股價波幅也是很大，揸住保險股，要較頻繁地在市場出入。
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