Monthly Archives: 二月 2007

        什麼公司算是有專利經營的公司？我想舉一些例子來說明，比較容易明白些。

        這個Blog是討論股市投資策略的，大家在股票市場上買賣股票，一定知道在香港，這個市場是由一家叫「香港交易所有限公司」的公司在經營的，它也是一家在香港上市的公司。股票可以自由買賣，交易所有限公司的股票上市以來，已經漲了不知多少倍了，從網上隨便找到一些數據。2006年7月27日，它的每股值是港元50.70。2007年1月23日，它的股值是港元93.00。即在最近的半年裡，它漲了百分之八十四，我很幸運在很早的時候就買進了一些它的股票，近年來也不斷購進，在港元70.00的時候，停止了買入，似乎太貴了一些。我們在以後會討論股票何時值得買入，何時「太貴」了，那要花很多頁的文字，也許還講不清楚。

        好了，我們都知道「香港交易所有限公司」是一家多麼好的公司，但它為什麼會那麼成功呢？理由很簡單，有兩條。第一，它有香港政府給予的法定地位，獨家經營香港股票、期貨及金融衍生產品的買賣，管理這一市場並從每筆交易中收費，有沒有競爭者？在香港本地當然沒有，不像一般的工業公司、貿易公司，競爭激烈到要打崩頭，它沒有本地的競爭者。如果放眼世界，紐約證券交易所、東京證券交易所、倫敦證券交易所，也許構成一些競爭，但各自有地域的優勢，說不上有太大的競爭。上海和深圳的證交所，也許有一天會跟香港證交所有競爭，但人民幣一天不能自由兌換，香港的優勢自然存在。

        光有專利，沒有生意還是不行的。港交所如此成功的第二個原因就是中國的開放和繁榮，大批巨無霸型的大陸國企來港上市，香港股市體積爆炸性膨脹，如果港交所經營有方——這一點似乎不必懷疑，港交所人才濟濟，港交所的決定又必然是集體決定，不會犯錯——那不僅是中國大陸的國企、民企、台灣企業、台灣在大陸的企業、東南亞的企業，甚至中亞、中東國家的企業都會來港上市，也許有一天香港成為中國及亞洲的金融中心，地位相當於紐約（證交所）＋芝加哥（商品期貨），我說的並不是天方夜譚的故事，可能在十年、二十年之內就變成現實，這樣的公司當然值得投資啦！