上節提到在低潮時忍痛離場，而又在高峰時接了火棒，是散戶投資股市的一個很容易犯的錯誤，這是我們對經濟運行的週期性理解不足有關係。
我們在中學時已經學過，經濟是波浪形地一浪高於一浪地運行著的，在經濟趨向繁榮時，各行各業增聘人手，形成工資上漲，工廠增產，要增購原產料，形成商品價格上漲，人民收入增加，形成消費增加。這時通貨膨脹就悄然而至，政府央行為了壓止通脹，必須加息，收緊銀根，就像一輛漸漸加速的汽車，一定要輕踩剎車，讓它以適當速度運行，如果車速不受控制，最後結果必定車毀人亡。一國經濟如果通脹失控，最後也是無以為繼，以災難收場。央行加息，收緊銀根，令借貸成本上升，企業會減少投資，人民會減少消費，( 按揭貸款成本上升，人民必須撙節開支，存款利息增加，增加儲蓄的誘因 )從而達到冷卻經濟的效果。這就是美國聯邦儲備局在2006年6月以前連續十七次加息的原因，聯儲局的基準利息率從最低時的1厘，加到今天5.25厘，聯儲局正在觀察十七次加息的效果，如果仍不能壓制通脹，它可能會再加息。
在經濟向上的週期裡，企業的經營溢利必然上升，股市也因此上升。
在經濟開始冷卻的週期裡，經濟活動放緩，需求減少，商品跌價，企業營利也下跌，股市也開始下跌。
但一個國家，像美國這樣，經濟體積龐大，任何加息或減息都有一個滯後效應，所以儘管加了十七次息，經濟仍未見明題的放緩，股市仍在創新高，所以眼前這一段時間，我們可以視之為經濟在一個波浪的頂部橫行，橫行多久？沒有人能事前預測，但有一點是可以肯定的，它總有一天是會向下的。在今天資訊發達，掌控經濟的經驗及知識也愈趨完善，央行有可能相當準確的對經濟數據作出反映，讓經濟在冷卻的過程中，不致墮入衰退。這就是現在大家都在談論的「軟著陸」，即使這一次央行能做到讓經濟「軟著陸」，但畢竟也是「著陸」，即經濟會放緩。
在經濟放緩時，企業盈利一定下降，等到央行再度放鬆銀根，減息，刺激經濟時，就好像開車的人踩油門，經濟仍會在波浪的底部運行一段時間，那一段時間，反映在股市上，就是股市下跌，交投轉靜。
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