雜談

        「大陸央行出手,穩房地產,穩銀行業」

        過去的星期五,大陸有兩條重要的關於金融政策的新聞。

        一條是國務院宣佈降銀行業存款準備金0.25%,可以釋放出5000億的資金,這當然是利好消息,但5000億對中國這麼大的經濟體,不是很大的數目,以前幾次降準宏觀環境不理想的背景,降準也像石沉大海,毫無作用,這一次宏觀的投資情緒有所好轉,降準也許能刺激到投資。

        另一條新聞不太起眼,但實際上非常重要。據報導中國央行,也就是人民銀行,會買入商業銀行持有的地產發展商發行的債券,而且沒有提規模多大,似乎是有需要就可以買入。央行可以印鈔,如大量買入商業銀行手中的發展商債券,首先是救了銀行,國內最大的五六家商業銀行,在派完去年股息後股價低處未算低,繼續跌了近十幾至二十個百分點。市場估值那麼低,就是擔心這些商業銀行揹不起這麼海量的地產公司債務,現在有央行背後無限量買入這一類債券,商業銀行就沒有壞賬的問題,估值應該大幅上調。

        當然發展商能借到貸款 (據說商業銀行已準備了一萬二千億借給發展商),又能在市場發債券,現金週轉應該沒問題。假定人民買樓信心恢復,樓宇銷售正常,那發展商財困可以舒緩,所以近日大陸發展商股價大升,是有春江鴨先收到消息的,我會重新買入內銀股,半年之內回升10%-20%完全是可能的,至於發展商的股票,每一家的情形都不同,買入仍是要小心,新樓銷售看起來回升需時。

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