股市隨筆

        今天共有兩篇網誌，標題是「股市隨筆」及「雜談」。

        「買債券一定賺錢嗎？」

        一般投資者都有一種想法，債券投資風險小，但賺得也小。股票投資風險大，但回報也高很多。投資的教科書上都這麼寫，而且有幾十年收益回報的曲線證明這一點，但是投資債券一定賺錢嗎？答案是不一定。

        譬如最多穩準的投資者買入的高息債券，在香港一般銀行的櫃檯上都有發售的，我查了五、六隻名氣比較響的債券基金，由大公司管理的，每月有派息5-8厘的基金，今年初至今，回報似有實無，多隻基金還是負回報，即是說雖收到了息，但單位基金價格下跌，今年半年以來，得不償失，雖然輕微，但回報是負數，還有相當出名的高息債券基金，五年總回報是負數，所以買債券或債券基金不是穩賺的，甚至最優質的AAA債券，像美國國債，價格浮動很大，實質利率很低，對散戶來說是不宜投資的，通常我們不會揸五年，十年，等債券到期贖回，即使有能力這麼做，微薄回報也被通漲吃掉了。

        如祇要追求3-4厘的穩定回報，香港人可以考慮揸中電 (002)，港燈信托，比揸高息債券基金更穩準。