雜談
「再談螞蟻金服」
市場有傳言叫停螞蟻IPO最後拍板的是習主席。
螞蟻盈利最大一塊來自它的借款平台「花唄」，「借唄」，即使沒有工作，沒有收入，也可以借到錢。正常的年利率達到大約13厘，向它借錢的人達到5億人次之巨，而借出的錢達2萬億人民幣。而迄今為止它的壞賬率不算高，它有一催賬的手法，就是停止欠款人的支付寶功能，而沒有支付寶，今天在大陸生活會帶來極大不便，並且引起旁人對你懷疑。
而螞蟻通過將信貸證券化，向銀行融資，它自己資本大約祇佔2%。
現在問題漸漸暴露，大陸對這些網企的金融活動監管也不足。
螞蟻沒上市投資者很幸運，如果上市以後監管機構才大整頓，股價不知會跌多少？
以上資料也沒有經權威機構證實，還是屬於市場上的悄悄話。
DPZ Blog
玩抵押債不成，螞蟻下一步會如何走？
https://parisvalueinvesting.blogspot.com/2020/11/blog-post.html
螞蟻IPO去到龍門口，馬雲見到空門，卻掛著教訓守門員要如何如何守，後衛要如何如何補位，結果就自己撻Q了。
綜合市場上的看法是，螞蟻金服在淘寳身上其實賺不到什麽錢，最賺錢的是打包賣債，這招其實不算科技或創新，因爲美國2008年已經用過，不同的是螞蟻的比較容易找到槓桿的實數。螞蟻用資本400億放了2萬億債打包賣給銀行和街坊，而美國的MBS，然後就ABS，然後再CDO，之後就是2，3，4無限次方循環桿上桿，所以最終放大了多小倍到現在仍然是一個謎。
若按國家的管理法，螞蟻的杠桿最多不能超4倍，原本是50倍，螞蟻的盈利能力便大降，估值是不是要變成原來的1/10或更低？筆者認爲未必，螞蟻佔領了大量消費者數據，仍有很多其它出路，比如變成另一個類似中國的VISA或Master Card出現，或用數據幫銀行放債而不是自己放，變成無上限，Visa Card的市值是4580億美元，Master Card 是3290億美元。
這些改變不是短時間的事，同時也要得到銀行門和領導的祝福。
無論變什麼，個人相信下次螞蟻在龍門前一定記得出脚而不是出口。