股市隨筆

        「中國的台積電？」

        晶片市場應用廣泛，中國是晶片市場世界最大的消費國，但中國的晶片業依然落後於國際，每年耗用的外匯比進口石油還要多，美國又向中國進行科技禁運，高端晶片禁止出口去中國，令中國通訊設備產業鏈受到很大影響。

        晶片製造包括：提純高純度的硅，在一座單晶爐中將熔化的硅製成單一晶體的純硅的柱形物，再將硅圓柱切片，再用高精度的激光儀切割成14nm甚至7nm的單元，最後是接線及組裝。

        流程中包括：晶片的設計，流程中需要的單晶爐及高精度蝕刻機，就是美國也不能建成完整的產業鏈。

        有一家台灣企業：台積電，是非常成功的。它自己不銷售，專門接訂單，幫人生產各種設計好性能的晶片，就是所謂的晶片代工廠。台積電現在佔了世界晶片代工的50%的市場，工藝先進，成品率高，強如華為，遭到美國封殺後，華為有台積電幫它代工，但美國又要修例，在晶片加工中如用到10%的美國技術，就不准輸往中國。

        中國有一家中芯半導體 (981)，本來是台積電的舊員工張汝京自己創業到中國，以後開廠幾經波折，讓盤給中資的大唐科技，經過二十年的努力，中芯的技術工藝漸漸追趕上來，聽說它的成品良率大大提高，中芯的股價在2019年幾乎倍升。我去年十月它股價大約在10元時開始買入，11月股價漲到11元又買入，12月股價越過12元仍再追。

        中芯的規模很大，華為海思已經委托它加工，如果台積電不能供貨中國，則中芯大概是唯一一家可以大量產高端晶片廠，中國政府大概想把它培養成中國的台積電，它的最困難時刻應該已過，如果成品良率大幅提升，現在股價仍在極低位，當然前面還有多少技術難關，我們不清楚，但股價倍升是有春江鴨知情的，投資此股要有長線打算。

        這樣的企業有戰略重要性，國家會大力扶持。我兩年前已準備買入它的股票，但考慮到研發開支巨大，不知何時才有收成，從去年情況看它已突破技術難關。