當經濟開始由谷底上升的時候，正是表面上經濟最差的時候，失業率很高，裁員消息不絕，有工作的人擔心失業，樓價跟一切商品價都跌到谷底，而群眾還在擔心是否價格會進一步下跌？股市此時跌到谷底，成交萎縮，市場彌漫一股悲觀情緒。此時很多優質股的股價都會被低估，而小投資者在守了一段長時間以後，終於屈服於恐懼心理，將手中的好股票也蝕本賣了出去，而同時，低息在發揮作用，而企業重組，提升生產率也見效了，經濟已經在恢復活力，但普羅大眾總是後知後覺的，這時候誰都不敢買股票，但已經有最先行的人在慢慢收集優質股了，經濟開始復甦的最早的一個跡象，大概是資本財投資 (主要指工業設備投資) 開始回升，但一般老百姓是感覺不到的。
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